【EC Markets集团官网注册】史上首次！纽交所今起改全电子交易，会给市场带来什么风险？

　　今日(3月23日)起，史上首次所今市场纽约证券交易所(以下简称纽交所)将暂时关闭交易大厅，纽交股票和期权交易大厅都将关闭，起改全电这将成为纽交所228年历史上，交易首次在关闭交易大厅的风险情况下维持市场交易。

　　纽交所的史上首次所今市场EC Markets集团官网注册股票交易量占了在该交易所上市公司股票的25%，其中1万股或以上的纽交大笔交易占了36%以上。近日由于市场动荡且成千上万的起改全电金融行业人士被迫居家办公，股票交易所是交易否应该继续开门成为一个问题。但包括美国财长努钦、风险美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿(JayClayton)以及交易公司的史上首次所今市场高管们都支持继续开放市场。

　　因为关闭交易所并不能解决问题，纽交EC全球领先的交易商反而会引发更大的起改全电恐慌。菲律宾就是交易一个很好的例子，该国在关闭市场两天后，风险重新开盘当天股市暴跌了13%，投资者竭尽所能地清算所持股份。所以，欧美的监管部门觉得，宁愿采取禁止做空或者缩短开盘时间等其他措施，都比完全关闭市场要好。　　

　　历史也表明，彻底关闭市场只会延迟而不是EC全球在线交易平台遏制急剧下降。在2001年9/11恐怖袭击之后，华尔街被关闭了四天，但重新开放立即引发了13％的抛售。在随后的12个月中，股市继续下跌了30％。TFSDerivatives的策略师StephaneEkolo说：

　　“保持市场开放非常重要，因为每天都要设定价格，无论价格是涨还是跌。关闭市场会改变流动性，并在最终重新开放时引发适得其反的压力。”

　　不过，在这种情况下维持交易，纽交所的压力也十分巨大。

　　乔治敦大学教授、市场结构专家詹姆斯·安吉尔(JamesAngel)周日对MarketWatch表示，纽交所这样做的赌注“很高”。

　　跟之前也宣布关闭期货交易大厅的芝商所(CME)不一样，场内交易对纽交所更为重要，纽交所总交易量的约18%发生在交易大厅。而据芝商所首席执行官特里·达菲(TerryDuffy)的说法，芝商所交易大厅里只剩下54个交易商，他们只占交易量的一小部分。

　　纽交所的历史可以追溯到1792年5月16日，并于1817年成立了纽约证券交易所委员会。作为美国市场份额最大的交易平台，纽交所在过去的228年中，虽然也曾试过多次关闭，最近一次是在2012年飓风桑迪期间关闭了2天，9/11事件后也关闭了4天，但它从未试过在没有一大群交易员的情况下运行，交易员向来被视作交易所里的“锚点”。安吉尔说：

　　“在以前的关闭中，整个市场都是关闭的。这将是纽交所首次完全以电子方式运行。其中的风险很高，因为纽交所一直以来都是媒体的焦点，丝毫失误都将被数百万人看到。”

　　可以肯定的是，从理论上讲，电子交易对纽交所来说应该不算什么，因为交易所的运营商经常测试其全电子交易的能力。知情人士说，就在3月的第一周以及过去几天，包括本周末，他们一直在进行测试。

　　纽交所集团首席运营官迈克尔·布劳格隆德(MichaelBlaugrund)说：

　　“实际上，我们随时准备为任何潜在的灾难做好准备。因此，我们定期在周末与交易所以及整个行业进行定期测试。”

　　他指出，他们设想的“末日场景”包括：无法进入纽约曼哈顿纽交所总部的华尔街11号和新泽西州的马瓦市(Mahwah)、数据中心离线等。”

　　安吉尔说，周一的开盘和收盘将十分关键，那些可能是摩擦最大的时候，因为那些时刻本来是由人类交易员或指定的做市商负责完成的。指定做市商(DMM)最重要的作用是监管收盘竞拍。纽交所的收盘是史上最大的流动性事件，自2010年来交易量已经翻了不止一番。美国股票市场的正常交易时间为美国东部时间上午9:30至下午4点。

　　纳斯达克(Nasdaq)等全电子交易所几乎可以立即进行收盘竞价，但在正常的交易大厅交易中，纽交所的DMM可以选择手动或电子来关闭每只股票，并且使用称为D订单或D报价的特殊报价来消除交易不平衡。而这类订单仅适用于纽交所的场内经纪人。

　　另一位市场结构专家拉里·塔布(LarryTabb)告诉MarketWatch，周一纽交所要注意的事情是开盘时可能出现价格错位。他说：

　　“交易大厅里的DMM都是全世界最精明的交易公司。也就是说，您应该注意的是，开盘价与接下来一旦开始连续交易的几分钟之间会发生什么错位。”

　　他说如果“错位很少且微不足道，那么一切都会没事”，但他警告说：

　　“如果他们无法开盘，或者在开盘和最先连续交易之间出现很大的波动，那么这将预示着有问题。”

　　安吉尔也表示，虽然交易所运营商已经准备了好长一段时间，但现实可能带来真正的挑战。他还表示，纽交所的交易大厅是市场结构的重要部分，也是一个大型的媒体中心，交易大厅里有CNBC等媒体，纽交所对于市场的另一个重要价值就是媒体中心，“当人们想知道市场发生什么事的时候，他们都想看看真实的交易现场。”